TRADER RITEL · OPTIONS MECHANICS
Gamma Squeeze Bukan Magic
Itu math. Ini mekaniknya
Pelajari → →
Itu math. Ini mekaniknya
Bedanya apa?
Delta: kalau stock naik $1, option naik berapa. Gamma: kalau stock naik $1, delta bertambah berapa.
Gamma paling tinggi di ATM (at-the-money) options yang mendekati expiry. Di situ, small stock move = massive delta change.
Misal: 10,000 call options strike $150, expiry 2 hari lagi. Stock sekarang $148.
Market maker (MM) wajib sell call itu ke retail. MM sekarang short 10K calls.
MM gak mau exposed ke directional risk. Jadi mereka hedge: buy stock sebanyak delta × contract × 100.
Delta calls ATM ≈ 0.50. MM buy 500,000 shares (10K × 0.50 × 100).
Stock naik ke $149. Delta sekarang bukan 0.50 lagi — jadi 0.65 karena gamma 0.15.
MM sekarang underhedged. Mereka harus buy lagi 150K shares (delta increase × 10K × 100).
Setiap stock naik $1, MM harus buy lebih banyak buat rehedge. Buying pressure mereka push harga lebih tinggi.
Loop berhenti kalau: 1) retail mulai take profit (close calls), 2) stock melewati strike jauh (delta = 1, gak perlu hedge lagi), 3) expiry lewat.
Gamma squeeze lifecycle:
1. Retail buy ATM calls
2. MM hedge buy stock
3. Stock naik → delta naik
4. MM buy lagi (loop 3-4)
5. Expiry / profit taking → end
MM HARUS delta-neutral by regulation. Kalau mereka short calls + stock naik, mereka wajib hedge atau risk blow up.
Sebagai trader: track high gamma stocks (meme stocks, low float, high OI di ATM calls 0-3 DTE). Itu kandidat squeeze.
Sekarang lu tau mechanicsnya — bukan cuma hype.